Die Farbe eines Diamanten hängt von Verunreinigungen und Defekten in seiner Struktur sowie von der natürlichen Strahlenbelastung ab. Die Färbung kann unregelmäßig in Flecken oder Flecken sein. Manchmal sind mehrere Farben in einem einzigen Diamanten zu sehen.

Die meisten Diamanten sind farblos, mit leichten Schattierungen von blassem Gelb, Gelb und Braun in unterschiedlicher Intensität. Seltener sind grünlich, bläulich, rosa-violett, rubinrot und blau.

Am begehrtesten sind die farblosen "Klarwasser"-Diamanten, d. h. sie sind absolut transparent und haben keinerlei Farbe. Ebenso beliebt sind klare Steine mit einem bläulichen Farbton. Seltene saphirblaue Diamanten sind ebenfalls sehr teuer.

In den meisten Ländern wird zur Bestimmung der Farbe das GIA-Klassifizierungssystem für Diamanten verwendet. Die Farben werden mit den Buchstaben von D (völlig farblos) bis Z (mit einem leicht gelben oder braunen Farbton) bezeichnet. In den postsowjetischen Ländern werden die Farben mit Zahlen von 1 (farblos) bis 9 (braun) bezeichnet.